Los mercados asiáticos están infravalorados frente a Europa y EE. UU. Interés por la renta variable surcoreana

El "Korean Value up Program" debería acelerarse aún más a lo largo de 2025. Los mercados bursátiles asiáticos siguen siendo atractivos y, frente a Europa y EE. UU., están históricamente infravalorados.

por Marcel Zimmermann, gestor del fondo Lemanik Asian Opportunity de Lemanik

El caos político provocado en Corea del Sur por la declaración de la ley marcial por parte del presidente Yoon Suk Yeol, que ahora ha sido arrestado, desencadenó fuertes ventas del mercado en diciembre. Creemos que los partidos políticos resolverán la crisis con las herramientas democráticas disponibles. Una vez confirmado el arresto, el tribunal dispone de 20 días para determinar el delito. La Oficina para la Investigación de la Corrupción de Altos Funcionarios (CIO) llevará a cabo la investigación, centrada en las acusaciones de insurrección y abuso de poder relacionadas con la declaración de la ley marcial por parte de Yoon. Esta situación seguirá afectando al sentimiento de los inversores/consumidores. En cualquier caso, el mercado coreano presenta las valoraciones fundamentales más atractivas de Asia, y esperamos que el "Korean Value up Program", cuyo objetivo es elevar las valoraciones de las acciones nacionales, se acelere aún más a lo largo de 2025.

La inteligencia artificial siguió siendo un punto fuerte de las acciones asiáticas, y los índices tecnológicos de Taiwán y Japón tuvieron un muy buen comportamiento en diciembre. Las acciones japonesas subieron a máximos de cuatro meses gracias a los mejores datos de producción industrial y al debilitamiento del yen. La incertidumbre geopolítica en Asia aumentó, mientras los inversores esperan a ver los movimientos del nuevo presidente de Estados Unidos. El Banco de Japón no elevó los tipos de interés en diciembre, como preveían algunos analistas. El yen cayó un 5,4% en diciembre y cerró el año como una de las principales divisas más débiles frente al billete verde. Por último, las acciones chinas y de Hong Kong siguieron beneficiándose del paquete de 1,4 billones de dólares a cinco años anunciado en noviembre para apoyar la reestructuración de la deuda pública local.

A lo largo del mes redujimos ligeramente la exposición en Tailandia e Indonesia en favor de Japón. En cambio, mantuvimos la exposición sobreponderada a Corea del Sur. Prevemos que en 2025 continuará el interés por el tema de la inteligencia artificial, por lo que esperamos que la tecnología siga siendo la favorita de los inversores. El dólar estadounidense seguirá siendo una variable importante para el sentimiento de los mercados emergentes, y esperamos que los inversores aguarden nuevas señales sobre el plan político y arancelario del presidente Trump para Asia. Los mercados bursátiles asiáticos siguen siendo fundamentalmente atractivos y, frente a Europa y Estados Unidos, están históricamente infravalorados.