Gold auf Rekordniveau, Öl im starken Rückgang und Erdgas folgt seinen normalen Zyklen

Gold, Öl und Erdgas: völlig unterschiedliche Entwicklungen, die jedoch viel über die aktuelle Lage der Weltwirtschaft aussagen.

unter der Redaktion von David Pascucci, Marktanalyst bei XTB

Zölle wirken sich zweifellos auf die Inflationsdynamik auf globaler Ebene aus, besonders im Westen, während die geopolitischen Spannungen auf die aktuelle Marktlage offenbar nur wenig Einfluss haben.

ÖL - Ein stetig abwärtsgerichteter Trend beim Öl, das seine Talfahrt fortsetzt und jüngst unter 60 Dollar pro Barrel gefallen ist. Trotz einer auf globaler Ebene steigenden Inflation und anhaltender geopolitischer Spannungen seit 2022 scheint das Öl nicht in der Lage zu sein, wieder Fuß zu fassen. Der einzige makroökonomische Grund lässt sich auf einen Rückgang der Nachfrage auf globaler Ebene zurückführen, der dem Öl faktisch keine nennenswerten Preissteigerungen beschert, höchstens auf technischer Ebene. Die Abschwächung in China, einem Land, das mit einer sehr gefährlichen Deflation zu kämpfen hat, drückt die Ölpreise sicherlich nach unten. Im Wesentlichen führt Deflation in China zu einem Rückgang des Öls. Betrachtet man anschließend die Renditen, so ist das Öl von den Höchstständen dieses Jahres aus in Dollar um 30% und in Euro um -37% gefallen – eine optimale Entwicklung für alle, die diesen Rohstoff benötigen, und ein möglicher Bremsfaktor für künftige Inflationsanstiege auf lange Sicht.

GOLD - Ein unglaublicher Anstieg des Goldes, das derzeit keine offensichtlichen Schwächesignale zeigt. Getrieben wird der Anstieg vor allem von seiner eigenen Natur, nämlich der, mit seinen Renditen die Inflation abzusichern, die auf globaler Ebene weiterhin relativ hoch ist. Aus technischer Sicht ist die aktuelle Lage heikel, da wir nun bereits 9 aufeinanderfolgende Wochen mit Kursanstieg und eine Performance von über 25% sehen, eine Bewegung, die von einem Niveau aus gestartet ist, das bereits zuvor Höchststände markiert hatte; daher ist die Gefahr sehr schneller Rückgänge innerhalb des täglichen Handelsfensters sehr hoch. Vorerst bleibt die Lage so, solange wir auf der Seite der Inflation oder beim allgemeinen Marktrisiko keine wesentlichen Veränderungen sehen. Achtung: Falls es zu einem Rückgang an den Aktienmärkten kommen sollte, sollte man nicht automatisch von steigenden Goldnotierungen ausgehen, denn die Korrelation ist nicht so selbstverständlich.

ERDGAS - Das Gas scheint von den Dynamiken der Makrodaten und der Wirtschaft im Allgemeinen überhaupt nicht betroffen zu sein. Gas ist ein tendenziell seitwärts und zyklisch verlaufender Rohstoff; seine Preise bewegen sich innerhalb von Preiskorridoren, die in der Regel vor allem von spezialisierten Marktteilnehmern gehandelt werden, die Gasderivate zur Absicherung des Risikos nutzen – also per se ein wenig spekulativer Vermögenswert. Beim Erdgas sehen wir einen leicht abwärtsgerichteten Trend, im Einklang mit dem, was wir auch beim Öl, einem weiteren bedeutenden Energierohstoff, beobachten. Die Bewegungen beim Gas sind jedoch breiter; so muss berücksichtigt werden, dass wir von den Höchstständen im April bis zu den Tiefstständen im Juli einen Rückgang von rund -47% gesehen haben. Vorerst bleibt der Trend bärisch, die Preise liegen jedoch weiterhin über dem Niveau von Ende 2024.