La inteligencia artificial, los robots humanoides y el oro impulsan los mercados asiáticos

La inteligencia artificial sigue siendo un importante motor de las exportaciones en Taiwán y Corea del Sur, pero otros segmentos de la producción muestran signos de debilidad.

de Marcel Zimmermann, gestor del fondo Lemanik Asian Opportunity de Lemanik

Durante el mes, la evolución geográfica regional en Asia fue positiva en Corea del Sur, Hong Kong/China y Taiwán, mientras que Japón y el Sudeste Asiático quedaron por detrás del índice regional. La evolución de los sectores regionales volvió a estar marcada por el fuerte interés en la inteligencia artificial y en el segmento de recursos, que se benefició del continuo repunte de los precios del oro y la plata.

Las perspectivas económicas en Asia siguieron siendo relativamente dispares. Los índices de gestores de compras en la región continúan oscilando en torno a 50, lo que apunta a un potencial de crecimiento limitado. La inteligencia artificial sigue siendo un importante motor de las exportaciones en Taiwán y Corea del Sur, pero otros segmentos de la producción muestran signos de debilidad. La errática política comercial de Estados Unidos sigue limitando la visibilidad a largo plazo necesaria para los grandes planes de inversión de capital.

Indonesia recortó el tipo de referencia en un 0,25% hasta el 4,75% para respaldar la economía. El Banco Asiático de Desarrollo rebajó las previsiones de crecimiento para los países asiáticos en desarrollo al 4,8% en 2025 (-0,1) y al 4,5% en 2026 (-0,2%) debido al impacto de los aranceles estadounidenses. No obstante, la demanda interna sigue sosteniendo un crecimiento del PIB relativamente elevado. Prevemos que la inteligencia artificial, los robots humanoides y los metales seguirán siendo los principales temas de inversión. Sin embargo, las valoraciones se están volviendo más exigentes y estamos analizando otros segmentos de la economía que deberían beneficiarse de este importante flujo de inversiones.

Nuestros fondos en las clases institucionales alcanzaron un nuevo máximo histórico durante el mes, pero quedaron por detrás del índice en la última semana debido a las fuertes tomas de beneficios en el segmento de la inteligencia artificial y de los recursos. En lo que va de año, las clases de nuestro fondo registran un +18,58% y un +17,40%, superando al índice de referencia en 10,09% para la clase institucional y en 8,91% para la minorista. La debilidad del won surcoreano y de la rupia indonesia, así como el comportamiento plano de los valores bursátiles del fondo, penalizaron aún más el resultado. Durante el mes realizamos ligeros cambios en las inversiones del fondo. La exposición a Tailandia se redujo aún más, pero mantenemos una posición sobreponderada en la región del Sudeste asiático. Hemos materializado parcialmente beneficios en Hong Kong y Japón, pero hemos incrementado la exposición regional al segmento de los robots y la inteligencia artificial. Las valoraciones regionales siguen siendo inferiores a las de Estados Unidos y Europa.