L’intelligence artificielle, les robots humanoïdes et l’or tirent les marchés asiatiques

L'intelligence artificielle reste un moteur important des exportations à Taiwan et en Corée du Sud, mais d'autres segments de la production montrent des signes de faiblesse.

par Marcel Zimmermann, gérant du fonds Lemanik Asian Opportunity de Lemanik

Au cours du mois, l’évolution géographique régionale en Asie a été positive en Corée du Sud, à Hong Kong/Chine et à Taiwan, tandis que le Japon et l’Asie du Sud-Est ont sous-performé l’indice régional. L’évolution des secteurs régionaux a une nouvelle fois été influencée par le vif intérêt pour l’intelligence artificielle et pour le segment des ressources, qui a bénéficié de la hausse continue des prix de l’or et de l’argent.

Les perspectives économiques en Asie sont restées relativement contrastées. Les indices des directeurs d’achat dans la région continuent d’évoluer autour de 50, ce qui indique un potentiel de croissance limité. L’intelligence artificielle reste un moteur important des exportations à Taiwan et en Corée du Sud, mais d’autres segments de la production montrent des signes de faiblesse. L’inconstance de la politique commerciale des États-Unis continue de limiter la visibilité de long terme nécessaire aux grands plans d’investissement en capital.

L’Indonésie a abaissé son taux directeur de 0,25% à 4,75% afin de soutenir l’économie. La Banque asiatique de développement a revu à la baisse les perspectives de croissance des pays asiatiques en développement, à 4,8% en 2025 (-0,1) et à 4,5% en 2026 (-0,2%), en raison de l’impact des droits de douane américains. Néanmoins, la demande intérieure continue de soutenir une croissance du PIB relativement élevée. Nous prévoyons que l’intelligence artificielle, les robots humanoïdes et les métaux continueront d’être les principaux thèmes d’investissement. Toutefois, les valorisations deviennent plus tendues et nous examinons d’autres segments de l’économie qui devraient profiter de ce flux important d’investissements.

Nos fonds dans les classes institutionnelles ont atteint un nouveau plus haut historique au cours du mois, mais ils ont sous-performé l’indice lors de la dernière semaine en raison de fortes prises de bénéfices dans le segment de l’intelligence artificielle et des ressources. Depuis le début de l’année, les parts de notre fonds affichent +18,58% et +17,40%, surpassant l’indice de référence de 10,09% pour la classe institutionnelle et de 8,91% pour la classe retail. L’affaiblissement du won coréen et de la roupie indonésienne ainsi que la performance stable des titres du fonds ont encore pesé sur le résultat. Au cours du mois, nous avons apporté de légères modifications aux investissements du fonds. L’exposition à la Thaïlande a été encore réduite, mais nous maintenons une position surpondérée dans la région de l’Asie du Sud-Est asiatique. Nous avons pris partiellement nos bénéfices à Hong Kong et au Japon, mais avons accru l’exposition régionale au segment des robots et de l’intelligence artificielle. Les valorisations régionales restent inférieures à celles des États-Unis et de l’Europe.