Perspectivas de los mercados: las tensiones en Oriente Medio impulsan el oro, mientras la Fed sigue prudente con los recortes

El oro sube al calor de las tensiones nucleares. Suiza baja los tipos hasta cero, mientras los mercados observan la postura de la Fed sobre los tipos. El mundo de las criptomonedas, bajo vigilancia.

En la semana recién transcurrida, las bolsas globales aguantaron, después de que la Casa Blanca rebajara la hipótesis de una intervención militar inmediata en Irán. El índice europeo Stoxx 600 subió un 0,5%, mientras que los futuros del S&P 500, Nasdaq 100 y Dow Jones cedieron un 0,2%. El Brent cayó un 1,9% hasta 77,33 $, aliviando los temores de un shock de oferta. El dólar se debilitó ligeramente, mientras que Bitcoin subió un 2%. En particular, el viernes las acciones europeas avanzaron gracias al relajamiento de los temores sobre una implicación inminente de Estados Unidos en el conflicto entre Israel e Irán. Los ascensos estuvieron liderados por los valores del sector viajes y bancario, mientras que la energía registró un leve retroceso.

Las señales de moderación diplomática y la decisión de los líderes mundiales de posponer cualquier medida significativa durante al menos dos semanas han contribuido a calmar los nervios de los inversores, permitiendo a los mercados recuperar cierta estabilidad. Y así, los mercados azionari nacionales siguieron moviéndose lateralmente por sexta semana consecutiva, pero aun así lograron cerrar con ganancias satisfactorias. Los inversores ignoraron el nerviosismo de mediados de semana causado por la escalada del conflitto Iran-Israele y por el brusco repunte de los precios del petróleo crudo. La evolución sectorial durante la semana fue desigual. Los sectores sensibles a los tipos, como automóviles, bancos, finanzas y inmobiliario, registraron subidas, mientras que un rebote de los valores de TI mejoró aún más el sentimiento general del mercado. Por otra parte, los sectores defensivos se quedaron atrás debido a una mayor propensión al riesgo, mientras que los títulos de los sectores metalúrgico y energético registraron cierta toma de beneficios.

En el frente de los tipos de interés, continúa el choque entre el Gobierno de EE. UU. y la Federal Reserve. De hecho, Donald Trump, en vísperas de la decisión sobre los tipos del pasado miércoles, había calificado de “estúpido” al presidente de la Federal Reserve, Jerome Powell. Según el presidente de EE. UU. —quien considera improbable que Powell recorte los tipos a lo largo del año—, la inercia de la Fed está costando miles de millones a Estados Unidos, y los tipos deberían estar al menos 2 puntos porcentuales más bajos. La Fed, en cambio, mantuvo los tipos sin cambios en el 4,25%-4,50%, y, aunque dejó los tipos inalterados, señaló que vigila de cerca cualquier indicio de desaceleración de la economía. Los avances en materia de inflación siguen siendo lentos, pero los mercados ya prevén dos recortes antes de final de año. Los operadores observan con atención la evolución del petróleo y las tensiones geopolíticas, que podrían influir en la hoja de ruta de la Federal Reserve. Mientras tanto, la versión "incendiaria" de Trump —que nos ha acostumbrado a su humor cambiante— ha dado a entender que podría nombrar a un nuevo presidente antes de que expire el mandato de Powell en 2026, amenazando así con una decisión al más puro estilo "Erdogan-style" que sin duda no haría ningún bien a la calificación de la deuda estadounidense ni al dólar.

En el frente de las inversiones alternativas, después de superar los 3.600 $ por onza la semana pasada, los precios del oro se mantienen altos, en torno a los 3.390 $, impulsados por la reacción de los mercados a los bombardeos aéreos israelíes contra las infraestructuras nucleares y misiles iraníes. Los inversores siguen buscando refugio en los activos refugio tradicionales, sosteniendo el fuerte impulso alcista del metal precioso en un clima de temor a una posible ampliación del conflicto en Oriente Medio. El Brent, en cambio, cayó un 1,9% hasta 77,33 $, aliviando los temores de un shock de oferta, mientras que Bitcoin subió un 2%, superando los 106.000 $.

Fuera de la Unión Europea, pero siempre en el Viejo Continente, la Banco nacional suizo ha llevado su tipo de referencia al 0%, con el sexto recorte consecutivo, mientras reaparecen las señales de deflación y el franco se fortalece. El banco central dejó entrever que podrían producirse nuevos alivios si la situación empeorara, en claro contraste con la Federal Reserve y el Bank of England, que en cambio mantuvieron los tipos sin cambios. En el Reino Unido, en mayo las ventas minoristas cayeron un 2,7%, registrando el peor dato desde 2023. Las ventas de alimentos bajaron un 5% y todos los principales sectores del comercio anotaron descensos. La brusca caída borró las ganancias de comienzos de 2025 y apunta a un debilitamiento de la economía en el segundo trimestre; y ahora el gobierno laborista está bajo presión para reactivar el crecimiento y evitar subidas fiscales.

De forma colateral —aunque no tanto— crece el debate sobre las cryptovalute y la necesidad de regularlas. De hecho, el crecimiento explosivo de las stablecoin, impulsado por la IPO de Circle y el interés de Wall Street, está atrayendo la atención de las autoridades reguladoras globales. Según Citigroup, el sector podría alcanzar los 1,600 billones de dólares en 2030, poniendo en riesgo las finanzas tradicionales, mientras enormes volúmenes de liquidez se desplazan hacia los token digitali. Estas monedas, respaldadas en gran parte por titoli di Stato USA, mantienen hoy más deuda pública estadounidense a corto plazo que algunas grandes naciones. Un colapso repentino podría desencadenar ventas desestabilizadoras, disparar los rendimientos y secar la liquidez de los mercados.