Die Zukunft des Wealth Managements ist „hybrid“: Kundenorientierung und Diversifizierung in Crypto-Assets

Die Blockchain-Technologie und die Kryptowährungen haben sich bereits etabliert, doch ihre Zuverlässigkeit für das langfristige Wealth Management wird weiterhin beobachtet. Wie wird die Zukunft aussehen?

von Riccardo Zara*

Obwohl der Markt für criptovalute volatil bleibt, eröffnet die Entwicklung der zugrunde liegenden Infrastruktur der blockchain neue Wege, um die Vermögensverwaltung zu diversifizieren, zu "tokenizzare" und zu automatisieren.

Was ist die Blockchain und warum interessiert sie das Wealth Management. Die blockchain ist ein verteiltes, unveränderliches und transparentes digitales Register. Sie wird nicht von einer einzelnen Entität kontrolliert, sondern von vielen Teilnehmern (Knoten) gemeinsam genutzt. Das macht sie besonders geeignet für Vorgänge, bei denen Vertrauen, Nachvollziehbarkeit und Sicherheit entscheidend sind, wie im Fall der Vermögensverwaltung. In den letzten Jahren prüfen viele Akteure, wie sich die blockchain nutzen lässt, um reale Vermögenswerte (z. B. Immobilien, Kunstwerke, Fonds) zu digitalisieren, Transaktionen mittels Smart Contract zu automatisieren und einen stärker „demokratischen“ Zugang zu Finanzinstrumenten zu ermöglichen, die zuvor nur wenigen vorbehalten waren.

Eine der interessantesten Entwicklungen ist die sog. Tokenisierung, also das Aufbrechen von Luxusgütern und ihre Öffnung für alle. Einfach gesagt bedeutet „tokenizzare“, einen traditionellen Vermögenswert (etwa eine Immobilie, ein Kunstwerk oder einen Unternehmensanteil) digital über einen „Token“ (digitale Einheit) darzustellen, der auf der blockchain handelbar ist. Dieser Prozess ermöglicht eine höhere Liquidität für traditionell illiquide Assets, eröffnet den anteiligen Zugang zu Investitionen, für die früher hohe Kapitalbeträge erforderlich waren, und sorgt für mehr Transparenz bei Eigentum und Nachverfolgbarkeit von Transaktionen. Für einen Investoren, der ein diversifiziertes Portfolio aufbaut, bedeutet der Zugang zu einem Bruchteil eines Private-Equity-Fonds oder zu einem kleinen Anteil an einer Gewerbeimmobilie einen enormen Vorteil.

Vorteile der Integration von Kryptowährungen ins Wealth Management. digitale Assets in das Wealth Management zu integrieren, bedeutet nicht einfach, Bitcoin zu kaufen oder dem Hype des Augenblicks zu folgen; die konkreten Vorteile sind vielfältig und verdienen eine eingehende Analyse. Erstens bieten criptovalute eine interessante Diversifizierungsmöglichkeit: Historisch gesehen wiesen sie eine relativ geringe Korrelation mit traditionellen Assets auf, auch wenn sich dieser Trend mit der Reifung des Marktes allmählich verändert. Hinzu kommt das Wachstumspotenzial: Einige crypto-asset erzielten deutlich bessere Renditen als herkömmliche Finanzinstrumente, allerdings begleitet von hoher Volatilität.

Ein weiterer Besonderheit ist die ständige Erreichbarkeit: Die Crypto-Märkte sind 24 Stunden am Tag, 7 Tage die Woche geöffnet, ohne Unterbrechungen an Wochenenden oder Feiertagen, was eine größere operative Flexibilität bietet. Schließlich verbessern Fortschritte im Bereich der digitalen Verwahrung die Gesamtsicherheit des Sektors. Lösungen wie wallet istituzionali oder regulierte Cold-Storage-Systeme ermöglichen heute eine sicherere und den Compliance-Standards entsprechende Verwaltung der Assets (Anm. d. Red.: Gesamtheit von Maßnahmen, die ein Unternehmen ergreift, um die Einhaltung von Gesetzen, Vorschriften, internen Verfahren, Verhaltenskodizes und ethischen Standards sicherzustellen), wodurch die mit der Verwahrung von Geldern verbundenen operationellen Risiken deutlich reduziert werden.

Doch nicht alles, was dezentralisiert ist, ist frei von Risiken. Das Management von Crypto-Assets bringt auch erhebliche Herausforderungen mit sich, und die Volatilität bleibt einer der wichtigsten kritischen Punkte: Der Wert von criptovalute kann selbst innerhalb weniger Stunden drastisch schwanken und damit den Wert des Portfolios gefährden, insbesondere bei Strategien, die auf Kapitalerhalt ausgerichtet sind. Hinzu kommt die regulatorische Unsicherheit: In vielen Ländern befindet sich der rechtliche Rahmen noch in der Ausarbeitung, was Instabilität erzeugen und die breite Einführung erschweren kann, zugleich aber eine Chance für eine künftige solidere Strukturierung des Sektors darstellt. Zudem bleiben trotz der bereits erzielten Verbesserungen aus Sicht der Cybersecurity Angriffe auf Börsen oder Wallets eine konkrete Bedrohung. Allerdings muss auch der Bedarf an spezifischem technischem Know-how berücksichtigt werden: Das vollständige Verständnis der Funktionsweise von Crypto-Instrumenten erfordert Ausbildung, kontinuierliche Aktualisierung und Bewertungskompetenz. Das Fehlen dieser Kompetenzen kann zu Managementfehlern oder zu unbewussten Exponierungen gegenüber hohen Risiken führen, insbesondere bei weniger erfahrenen Investoren.

Die Zukunft ist nicht alternativ, sondern hybrid. Das realistischste Modell ist heute nicht „criptovalute gegen traditionelle Finanzwelt“, sondern eine intelligente Integration. Immer mehr wealth manager beginnen, strategische Allokationen in crypto-asset anzubieten oder mit Plattformen zusammenzuarbeiten, die das Management von Multi-Asset-Portfolios über eine einzige Oberfläche ermöglichen, etwa Binance oder Crypto.com. Zudem stellt der Einsatz von Smart Contracts für die automatisierte Verwaltung von Portfolios oder die Ausschüttung von Erträgen eine der vielversprechendsten Zukunftsfronten dar. Die blockchain ermöglicht nämlich, Betriebskosten zu senken und die Transparenz zu erhöhen, zwei wesentliche Elemente für Kunden mit hohem Vermögen.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass der Wealth Planner der Zukunft auch ein Experte für Blockchain sein wird. Die Blockchain und die crypto-asset sind nämlich keine vorübergehende Modeerscheinung, und wer im Bereich der Vermögensverwaltung tätig ist, wird diese Instrumente nicht ignorieren können, ohne Wettbewerbsfähigkeit einzubüßen. Gleichzeitig sind die Blockchain und die crypto-asset keine „Wunderlösungen“; eine Integration ohne angemessene Bewertung kann die verwalteten Vermögen erheblichen Risiken aussetzen. Daher wird die Zukunft des Wealth Management wahrscheinlich hybrid sein, technologieorientiert, aber stets auf die Bedürfnisse des Kunden ausgerichtet. Und für eine neue Generation von digitalen Investoren wird die blockchain immer weniger eine Ausnahme und immer mehr die Regel sein.

* Masterstudent an der NOVA School of Business and Economics in Lissabon und ehemalig bei UBS