El oro está en récord, el petróleo cae con fuerza y el gas natural sigue normalmente sus ciclos

Oro, Petróleo y Gas Natural: situaciones completamente distintas entre sí, pero que, de hecho, dicen mucho sobre la situación actual de la economía global.

a cargo de David Pascucci, analista de mercados de XTB

Los aranceles comerciales inciden sin duda en las dinámicas de la inflación a escala global, especialmente en Occidente, mientras que las tensiones geopolíticas parecen no afectar demasiado la situación actual de los mercados.

PETRÓLEO - Una tendencia constantemente descendente la del petróleo, que en la práctica sigue su camino hacia los mínimos y recientemente ha caído por debajo de los 60 dólares por barril. Pese a una inflación en aumento a escala global y a unas tensiones geopolíticas constantes desde 2022, el petróleo parece no lograr levantar cabeza. La única razón macroeconómica se remite a una disminución de la demanda a escala global, que en la práctica no lleva al petróleo a registrar subidas de precio significativas, salvo a nivel técnico. La desaceleración de China, país que se enfrenta a una deflación muy peligrosa, contribuye sin duda a la baja de los precios del petróleo. En resumen, deflación en China lleva a una caída del petróleo. Observando después los rendimientos, desde los máximos de este año el petróleo ha caído un 30% en dólares, un -37% en euros, una condición óptima para quien necesita esta materia prima y un probable freno a eventuales subidas de la inflación a largo plazo.

ORO - Increíble subida del oro, que por el momento no muestra signos evidentes de debilitamiento. El repunte está guiado principalmente por su propia naturaleza, es decir, la de cubrir la inflación con sus rendimientos, una inflación que a escala global sigue siendo todavía relativamente elevada. A nivel técnico, la situación actual resulta peligrosa, ya que acumulamos nada menos que 9 semanas consecutivas de subida con una rentabilidad superior al 25%, un movimiento que partió de niveles que ya eran máximos desde su inicio; por tanto, el riesgo de ver caídas muy rápidas dentro de la ventana de negociación diaria es muy elevado. Por ahora, la situación seguirá así mientras no veamos cambios significativos en el frente de la inflación o en el riesgo general de los mercados. Atención: si asistimos a una caída de las bolsas, no debe darse por sentado el alza de las cotizaciones del oro; la correlación no es tan obvia.

GAS NATURAL - El Gas parece no verse en absoluto afectado por las dinámicas de los datos macroeconómicos ni de la economía en general. El Gas es una materia prima tendencialmente lateral y cíclica; sus precios se mueven dentro de corredores de precio que normalmente son negociados sobre todo por operadores especializados que utilizan los derivados sobre el gas como cobertura del riesgo, un activo por tanto poco especulativo por naturaleza. En el gas natural tenemos una tendencia ligeramente bajista, en línea con lo que vemos en el petróleo, otra materia prima energética de primer nivel. Sin embargo, los movimientos del gas son más amplios; de hecho, debemos tener en cuenta que desde los máximos de abril hasta los mínimos de julio hemos asistido a una caída de aproximadamente el -47%. Por el momento, la tendencia sigue siendo bajista, aunque los precios se mantienen por encima de los de finales de 2024.