Der „steinzentrierte“ Reichtum der Italiener und die distributive Asymmetrie des Bankensystems

Unser Land ist insgesamt dem „Stein“ zugetan, und die finanzielle Diversifizierung konzentriert sich auf die obersten Kundensegmente. Sparprofis, die sich zunehmend in Richtung Vermögensberatung entwickeln.

von Manlio Marucci, Präsident von Federpromm

Die Welt, wie wir sie kennen, hat – wenn auch durch Perioden schwerer Ungleichheiten geprägt wie jene, in der wir heute leben – im Laufe der Zeit Reichtum und Wohlstand in ihrer Gesamtbilanz hervorgebracht, jedoch in ihrer Verteilung über die verschiedenen sozialen Klassen zutiefst disaggregiert; ein Reichtum, der heute gemessen am BIP mehr als 110 Billionen Dollar ausmacht, mit einer zehnfachen Wertschöpfung gegenüber dem GDP und einer Dimension des weltweit verfügbaren Cash-Bestands von über 120 Billionen Dollar. Das sind bedeutende Daten, die aufmerksamen Beobachtern ein dynamisches Bild der sozialen, wirtschaftlichen und politischen Realität liefern, fähig, primäre Beziehungen für die Ausübung von Macht und für Entscheidungen hervorzubringen, die tiefgreifende Auswirkungen auf das Wohlbefinden von Individuen, Familien und Unternehmen haben.

In Italien belief sich nach den offiziellen Quellen (Istat und Bankitalia) die Referenzbevölkerung Ende 2024 auf 59 Millionen Menschen, verteilt auf 26 Millionen Familien. Der Nettovermögen dieser Familien beträgt insgesamt rund 11.700 Milliarden Euro, doch allein die obersten 5 % von ihnen halten 46 % des Gesamtvermögens. Außerdem entfallen 45 % dieses gesamten Vermögens auf Wohnimmobilien, rund 8 % auf nichtwohnwirtschaftliche Immobilien (Gewerbeimmobilien), 14,7 % auf verwaltetes Vermögen, 12,8 % auf Einlagen (Bank- und/oder Postsparguthaben), 13,4 % auf Aktien und Beteiligungen, 3,5 % auf Anleihen, 3,3 % auf andere Finanzinstrumente sowie 2,8 % auf nichtfinanzielles Vermögen.

Das aufgezeigte Szenario ist zweifellos repräsentativ und verdeutlicht, wie unser Land „steinzentriert“ ist, mit rund 70 % der Familien, die Eigentümer der Wohnung sind, in der sie leben, und zudem Besitzer von Zweitwohnungen; während die finanzielle Diversifizierung, die bei den Entscheidungen über Anlageinstrumente zweifellos zugenommen hat, trotz der noch immer beträchtlichen, auf den Girokonten vorhandenen Liquiditätsmasse (rund 6.770 Mrd. Euro) auf die höheren Bevölkerungsschichten konzentriert ist. Aussagekräftig ist auch die jüngste von Assogestioni veröffentlichte Zahl zum Vermögen in verwaltetem Vermögen, wonach die OICR (zuzüglich der Vermögensverwaltungen) bis Ende 2025 2.636 Milliarden Euro erreichen.

Setzt man diese Daten nun mit dem Phänomen in Zusammenhang, das mit der Größe des Bankensystems und den in den letzten Jahrzehnten erfolgten Veränderungen verbunden ist, so lässt sich vermuten, dass dieses Vermögen von den Kreditinstituten und den Investmentgesellschaften auf „asymmetrische“ Weise verwaltet wird und dass die Variablen der psychologischen und verhaltensbezogenen Mechanismen der Sparer unterschiedlich ausgeprägte Risikoniveaus offenbaren, denen eine gewisse Diskontinuität in der Kommunikation mit der Kundschaft und in den vom Finanzsystem angewandten Vertriebsstrategien gegenübersteht.

In diesem Zusammenhang wird in einem jüngsten Artikel von Prof. G. Santorsola mit dem Titel "Das Identikit der neuen Bank" (Financial Community Hub) deutlich hervorgehoben, wie der laufende Prozess der Digitalisierung die physische Struktur der Banken grundlegend verändert und ihre physischen Filialen im italienischen Gebiet reduziert hat. Seit der Einführung des Bankengesetzes von 1993 bis heute ist die Präsenz der Bankengruppen im Land von 37.000 Filialen (1 Schalter je 1.600 Einwohner) auf rund 19.000 Schalter (1 je 3.100 Einwohner) gesunken; all dies infolge der Digitalisierung und der Neuorganisation des Banken/Postsystems sowie der Stärkung der Rolle des Finanzberaters, der Vertreter der Finanzdienstleistungen und der Webplattformen.

Auch die Angebotsstruktur der Banken hat sich aufgrund des rasanten Prozesses der Digitalisierung von Dienstleistungen grundlegend verändert. Open Banking, Open Finance und Künstliche Intelligenz verändern die Angebote von Finanzprodukten und -dienstleistungen strukturell und lassen die zentrale Rolle der personalisierten Beratung für Familien und Unternehmen hervortreten, die den notwendigen Beitrag menschlicher Erfahrung erfordert. Das gilt auch für die Finanzberater, die sich immer stärker in Richtung Vermögensberatung orientieren, um sich im harten Wettbewerb zwischen den Vertriebsnetzen „zu retten“, denen es inzwischen an Politik und kommerziellen Strategien fehlt, um neue Märkte zu erschließen und die beträchtliche verfügbare Liquiditätsmasse einzusammeln.