Asiatische Aktienindizes durch KI verzerrt, Zeit für sektorale Diversifizierung

Die Investitionen tendieren dazu, sich auf die großen KI-Werte zu konzentrieren, während der Rest des Marktes zu kämpfen hat. Indonesien erhöht die Zinsen, um dem Inflationsdruck zu begegnen, während sich in der Biotechnologie und bei Industriemaschinen interessante Chancen abzeichnen.

von Marcel Zimmermann, Fondsmanager des Lemanik Asian Opportunity

Das Thema künstliche Intelligenz verzerrt die allgemeine Stimmung am asiatischen Aktienmarkt: Der Markt befindet sich in einer Beschleunigungsphase, in der die Investoren ihre Wetten immer stärker auf die wichtigsten Namen im Segment künstliche Intelligenz und Halbleiter konzentrieren. Dadurch übertreffen technologielastige Indizes wie der südkoreanische Kospi, Taiwan und der Nikkei die übrigen Märkte deutlich. Ohne die KI-Titel von Samsung und SK Hynix wäre der südkoreanische Kospi-Index im Laufe des Monats tief im negativen Bereich geschlossen. Die übrigen Märkte der Region, etwa Hongkong, Asean und Indien, verzeichneten im Mai hingegen eine seitwärts bis negative Entwicklung.

Das Treffen Mitte Mai zwischen dem US-Präsidenten Donald Trump und dem chinesischen Präsidenten Xi Jinping hat dazu beigetragen, die Handelsspannungen an den asiatischen Märkten zu lindern und das Vertrauen der Investoren zu stärken. Zwar bleiben erhebliche Unterschiede bestehen, doch beide Seiten haben ihren Willen bekundet, den Dialog aufrechtzuerhalten und eine größere wirtschaftliche Zusammenarbeit anzustreben. Die Wirtschaftsdaten blieben insgesamt in der gesamten Region robust, gestützt durch die Stabilisierung der Industrieproduktion, den guten Konsum und die anhaltende Stärke der technologiebezogenen Nachfrage. Die indonesische Zentralbank hat den Leitzins angesichts des Inflationsdrucks und der Schwäche der Währung um 50 Basispunkte angehoben. In China wurden gezielte Unterstützungsmaßnahmen beibehalten, um das Wachstum zu stützen, insbesondere im Immobiliensektor und beim Binnenkonsum.

Im Laufe des Monats haben wir weiterhin Gewinne bei technologischen Titeln mit Bezug zur künstlichen Intelligenz mitgenommen und die Investitionen in das Segment der asiatischen Biotechnologie, in Hersteller von Energiespeichersystemen, Produzenten von Komponenten für Humanoide sowie in Lebensmittelwerte im Asean-Raum diversifiziert. Künstliche Intelligenz im Biotechnologie-Bereich dürfte eine schnellere Forschung und Entwicklung neuer Medikamente ermöglichen. Die Vereinigten Staaten und China sind in diesem Feld klar führend. Ein weiterer Sektor mit großem Potenzial für Produktivitätssteigerungen sind Industriemaschinen, wo eine weitere Automatisierung mit Robotern und Humanoiden zu steigenden Margen führen könnte. Japanische, chinesische und südkoreanische Maschinenbauer sind gut positioniert, um von diesem Trend zu profitieren.

Insgesamt werden die asiatischen Aktien von solideren Gewinnerwartungen, langfristigen Wachstumstrends und attraktiven Bewertungen gestützt. Wir sind der Ansicht, dass eine gute sektorale Diversifizierung die risikoadjustierten Renditen verbessern kann, indem sie die Abhängigkeit von einzelnen Titeln oder Marktereignissen verringert.