Índices bursátiles asiáticos distorsionados por la IA, arranca la diversificación sectorial

Las inversiones tienden a concentrarse en los grandes nombres de la IA, mientras el resto del mercado lo pasa mal. Indonesia sube los tipos para hacer frente a las presiones inflacionistas, mientras asoman oportunidades interesantes en la biotecnología y en la maquinaria industrial.

por Marcel Zimmermann, gestor del fondo Lemanik Asian Opportunity

El tema de la inteligencia artificial está distorsionando el sentimiento general del mercado bursátil asiático: se observa una tendencia en aceleración en el mercado, con los inversores concentrando cada vez más sus apuestas en los nombres más importantes del segmento de la inteligencia artificial y de los semiconductores. Esto hace que índices fuertemente orientados al sector tecnológico como el coreano Kospi, Taiwán y el Nikkei superen ampliamente al resto de mercados. Sin embargo, excluyendo los valores de IA de Samsung y SK Hynix, el índice coreano Kospi habría cerrado el mes en un territorio profundamente negativo. Los demás mercados de la zona, como Hong Kong, Asean y la India, han registrado de hecho una evolución entre plana y negativa en el mes de mayo.

El encuentro de mediados de mayo entre el presidente de Estados Unidos Donald Trump y el presidente chino Xi Jinping contribuyó a aliviar las tensiones comerciales en los mercados asiáticos y a mejorar el clima de confianza de los inversores. Aunque siguen existiendo diferencias importantes, ambas partes han manifestado su voluntad de mantener el diálogo y de impulsar una mayor cooperación económica. Los datos económicos se han mantenido en general sólidos en toda la región, apoyados por la estabilización de la actividad manufacturera, el buen comportamiento del consumo y la fortaleza continuada de la demanda vinculada al sector tecnológico. El Banco Central de Indonesia elevó el tipo de referencia en 50 puntos básicos debido a las presiones inflacionistas y al debilitamiento de la moneda. En China, se mantuvieron medidas de apoyo selectivas para respaldar el crecimiento, en particular en el sector inmobiliario y en el consumo interno.

Durante el mes, hemos seguido materializando beneficios en los valores tecnológicos ligados a la inteligencia artificial y hemos diversificado las inversiones hacia el segmento de la biotecnología asiática, los fabricantes de sistemas de almacenamiento de energía, los productores de componentes para humanoides y los valores alimentarios en la zona Asean. La inteligencia artificial, aplicada al sector biotecnológico, debería permitir una investigación y un desarrollo más rápidos de nuevos medicamentos. Estados Unidos y China van claramente a la cabeza en este campo. Otro sector con un gran potencial de aumento de la productividad es el de la maquinaria industrial, donde una mayor automatización con robots y humanoides podría llevar a márgenes en aumento. Los fabricantes japoneses, chinos y surcoreanos de maquinaria están bien posicionados para aprovechar esta tendencia.

En general, los valores bursátiles asiáticos se ven respaldados por perspectivas de beneficios más sólidas, tendencias de crecimiento a largo plazo y valoraciones atractivas. Consideramos que una buena diversificación sectorial puede mejorar la rentabilidad ajustada al riesgo, reduciendo la dependencia de valores concretos o de acontecimientos de mercado.