Fed: Inflationsrisiken nehmen zu. Gold stabilisiert sich, Europa bleibt mit den deutschen Wahlen instabil

Die Fed warnt vor inflationsbedingten Risiken, Gold gibt nach, steuert aber auf die achte Gewinnwoche in Folge zu, während USA und Russland in Saudi-Arabien über den Krieg in der Ukraine verhandeln. In Europa sorgen Sicherheitsfragen für Spannungen.

Von Gold Avenue

Europa überdenkt nach der Kehrtwende der USA die Sicherheit. „Die transatlantische Sicherheit zu erschüttern, löst zunächst einen Boom für Rüstungstitel aus, doch die Zukunft bleibt ungewiss.“ Das Bündnis mit den USA gerät ins Wanken, nachdem Vizepräsident JD Vance die russische Bedrohung heruntergespielt hat. Die europäischen Staats- und Regierungschefs setzen auf eine stärkere Verteidigung und eine Schlüsselrolle bei den Friedensverhandlungen in der Ukraine. Die Rüstungstitel legen zu, doch wirtschaftliche Zweifel bleiben. Die Wahlen in Deutschland könnten die Instabilität weiter verstärken.

In den USA verlor der Dow am Donnerstag 451 Punkte, während der S&P 500 und der Nasdaq um 0,4 % bzw. 0,5 % nachgaben, nachdem Investoren nach enttäuschenden Prognosen des Einzelhandelsriesen Walmart beliebte Titel verkauft hatten. Schwäche bei Technologiewerten: Palantir fiel um 5 %, Tesla um 3 %. Die Renditen der Treasuries gaben nach, die zehnjährige Anleihe sank um 5 Basispunkte auf 4,18 %. Unterdessen fiel Gold am Freitag um 0,4 % auf 2.926,54 $ je Unze, steuert aber auf die achte Gewinnwoche in Folge zu (+1,5 %). Am Donnerstag erreichte es mit 2.954,69 $ einen Rekord, gestützt durch Sorgen über die Zölle von Trump. Analysten sehen die Rally über 2.850 $ weiter intakt.

US-Arbeitslosenunterstützung steigt. Die Erstanträge nehmen um 5.000 auf 219.000 zu und liegen damit weiter auf dem Niveau vor Covid. Die fortlaufenden Anträge steigen auf 1,87 Millionen und signalisieren einen weiterhin stabilen Arbeitsmarkt. Gleichzeitig kündigen Meta und Southwest Airlines Entlassungen an, ein Zeichen wachsender Belastungen für die Unternehmen. Die Fed bleibt bei Leitzinssenkungen vorsichtig und wartet auf klarere Signale zur Inflation. Der Präsident der Fed von St. Louis befürchtet, dass die Inflation über 2 % verharrt, und hält eine „moderat restriktive“ Politik für nötig, bis wieder Stabilität herrscht. Er sieht ein größeres Risiko einer anhaltenden Inflation als einer Abschwächung des Arbeitsmarkts. Die Notenbanker bleiben vorsichtig, während Unsicherheiten bei Handel und Migration das Konjunkturbild zusätzlich verkomplizieren.

Was die Aktienmärkte betrifft, so reduzieren Investoren ihre Wetten nach der Wahl, besorgt über die Zollandrohungen von Trump. Der S&P 500 entwickelt sich schwächer als Europa, China und Mexiko, während Small Caps, zunächst als die größten Profiteure angesehen, unter dem Druck höherer Zinsen leiden. Auch der nach der Wahl einsetzende Boom bei Kryptowährungen kühlt ab, da Unsicherheit über die regulatorischen Versprechen auf den Markt drückt. Öl legt hingegen zu, wobei die Preise wegen Sorgen über das Angebot und den schwachen Dollar über 72 $ je Barrel steigen. Eine Unterbrechung in Kasachstan und Gerüchte über eine Verschiebung der Erhöhungen bei OPEC+ treiben die Preise nach oben, während die US-Lagerbestände in der vierten Woche in Folge steigen.